الدولار تحت المجهر: تقلبات مثيرة في صرفه عالمياً وعربياً

 الدولار تحت المجهر: تقلبات مثيرة في صرفه عالمياً وعربياً 

يشهد الدولار الأمريكي اليوم، 25 ماي 2025، واحدة من أكثر فتراته حساسية في الأسواق العالمية، مع تزايد التوترات الاقتصادية وانقسام التوقعات حول مستقبل الهيمنة النقدية الأمريكية. التراجع التدريجي في قوة الدولار أمام سلة من العملات الرئيسية بدأ يطرح أسئلة حقيقية عن مدى قدرة العملة الأمريكية على الحفاظ على مكانتها في ظل المنافسة المتصاعدة من أنظمة مالية بديلة.

الدولار عالميًا: صعود العملات المنافسة

تشير مؤشرات الأسواق اليوم إلى أن الدولار يواجه ضغوطًا من عملات رئيسية مثل اليورو واليوان الصيني، نتيجة تزايد توجهات بعض التكتلات الاقتصادية الكبرى نحو استخدام العملات المحلية في التبادل التجاري. ارتفاع الدين العام الأمريكي وتباطؤ الاقتصاد الداخلي، إضافة إلى السياسة النقدية الحذرة من الاحتياطي الفيدرالي، ساهمت جميعها في تقليص جاذبية الدولار مؤخرًا.

كما أن أسواق المال باتت أكثر حساسية لأي تغير في البيانات الاقتصادية الأمريكية، حيث تؤدي أبسط الإشارات إلى اضطرابات فورية في سعر الصرف، ما يعكس هشاشة الثقة في الاستقرار المالي الأمريكي على المدى القريب.

الوضع في الدول العربية: بين الربط والثقل الاقتصادي

• الخليج العربي: لا تزال دول الخليج، وعلى رأسها السعودية والإمارات، تحافظ على استقرار عملاتها بفضل الربط المباشر بالدولار. ومع ذلك، فإن التراجع النسبي للدولار عالميًا يقلل من القوة الشرائية الحقيقية لتلك العملات على الصعيد الدولي.

• مصر: يعاني الجنيه المصري اليوم من ضغوط قوية بسبب ارتفاع الطلب على الدولار مقابل العرض المحدود. هذا الاختلال يؤثر بشكل مباشر على السوق المحلية، حيث ترتفع الأسعار نتيجة غلاء الاستيراد.

• المغرب: يتحرك الدرهم المغربي في نطاق مرن لكن حذر، إذ يحاول البنك المركزي احتواء آثار ارتفاع الدولار على الواردات الأساسية، خاصة الطاقة والقمح.

• لبنان: تبقى الليرة اللبنانية في وضع فوضوي، مع اعتماد كامل تقريبًا على السوق السوداء لتحديد سعر صرف الدولار، مما يكرّس الفجوة بين الواقع المالي والنظام الرسمي.

نظرة مستقبلية

من الواضح أن الدولار لم يعد في مأمن من المنافسة، وأن النظام النقدي العالمي مقبل على مرحلة إعادة تشكيل. على الدول العربية أن تبدأ فعليًا في بناء سياسات نقدية أكثر استقلالًا، تقوم على تنويع مصادر العملة الصعبة وتوسيع علاقاتها التجارية بعيدًا عن الاعتماد الكامل على الدولار.

الخلاصة:
يوم 25 ماي 2025 يكشف عن فصل جديد في قصة الدولار، عنوانه "الهيمنة تحت الاختبار"، والعالم العربي في قلب هذا التغير.